요약: 소매, 방사선과 및 Wilsons의 최고의 아이디어

주간 보고서 | 오전 11시 41분

주간 브로커 랩: 브로커는 소매 주식에 대한 수익 예측을 낮춥니다. 주택 회전율 감소는 가정용 가구 회사에도 영향을 미칩니다. 지역 및 해외에서 방사선량 및 Wilsons가 가장 좋아하는 분야를 개선합니다.

-브로커는 소매 주식에 대한 수익 예측을 낮췄습니다.-주택 회전율 감소도 가정용 가구 회사에 영향을 미칩니다.-방사선 부문의 볼륨 개선으로 상승세-국내 및 글로벌 주식 중 윌슨의 최고의 아이디어

마크 우드럽

중개인은 상품에 대한 소매 지출 예측을 낮춥니다.

중앙은행은 통화 정책이 호주의 여러 채널을 통해 작동한다고 주장하는 반면 Jarden은 가계 부문의 레버리지와 변동 이자율 노출을 고려할 때 모기지 채널이 가장 강력하다고 믿습니다.

많은 가구가 높은 금리로 인해 압박을 받고 있는 반면 일부 가구는 임금이 상승함에 따라 강력한 소득 증가를 경험하고 있으며 지출을 유지하여 수요/인플레이션에 대한 상승 압력을 유지할 수 있다고 분석가는 지적합니다.

브로커는 여전히 비용과 인플레이션 및 예측에 대한 상승 위험을 보고 있습니다.두 차례 더 금리를 인상하면 현금 금리는 4.6%에 도달하고,이자 지불은 가처분 소득의 약 10% 수준에서 최고조에 달해야 합니다.

가처분 소득 증가율은 여전히 ​​약하며 소비는 지난 3년 동안 축적된 초과 저축에 의해 크게 촉진되었다고 Jarden은 설명합니다.상품 소비가 마이너스로 전환될 예정이는 브로커가 임의 소비재보다 필수 소비재를 선호하고, 상품(예: 가구 및 전자제품)보다 서비스(예: 여행)를 선호하는 데 반영됩니다.

이전 견해에서 물러나서 Jarden은 이제 임대료 급증을 인정하고 최근 회사 결과에 따르면 저부채 청년 시장에 노출된 소매업체도 거시적 역풍에서 면역되지 않는 것으로 나타났습니다.

'젊은 임차인'과 '노인 소유자'의 현금 흐름 증가는 둔화될 것으로 예상되지만 긍정적인 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 필수 지출을 고려하면 임의 현금 흐름은 거의 정체될 것으로 예상됩니다.

Baby Bunting((BBN)), Adairs((ADH)) 및 Universal Store((UNI)) 등의 업계 피드백과 최근 업데이트에 따르면 Jarden의 소비자 지출은 5월과 6월 초까지 크게 둔화되었습니다.

Wilsons는 소매 부문에 대해 Jarden과 유사한 전망을 갖고 있으며 의류 및 가정용품에서 여행 및 엔터테인먼트에 대한 지출이 전환되고 있다는 증거가 늘어나면서 단기적인 상품 지출 침체를 예상하고 있습니다.

소매 판매와 소비자 신뢰도를 포함한 여러 거시 경제 지표는 이미 판매 둔화를 나타내고 있으며, 이로 인해 소매 수익이 더욱 압박을 받을 수 있다고 분석가들은 말합니다.

현재 25~30개의 호주 주식을 보유하고 최적의 다각화 수준과 함께 장기적으로 최고의 위험 조정 수익률을 달성하는 것을 목표로 하는 Wilsons Focus Portfolio에는 소매에 대한 노출이 없습니다.

소매주가 저렴해 보일 수 있지만, 최근 매도세를 고려하면 수익 전망은 여전히 ​​과대평가된 것으로 브로커는 믿고 있다. 매출과 비용 모두 경기 침체로 인해 영향을 받을 것으로 예상되는 한편, 임금 인상도 부담으로 작용할 것으로 예상됩니다.

어둠 속의 비콘

일반적으로 어두운 전망에도 불구하고 Wilsons는 PER이 높은 두 주식을 특별히 언급합니다.

Bunnings, Officeworks 및 Kmart와 같은 Wesfarmers((WES))가 소유한 브랜드는 강력한 고객 기반을 보유하고 있으며 경제적 상황에 관계없이 좋은 성과를 거두는 경향이 있다고 분석가들은 설명합니다.

또한 Lovisa Holdings(LOV)가 판매하는 주얼리의 낮은 평균 판매 가격은 특히 고가 품목에 비해 둔화되는 중개인 수요가 상대적으로 잘 유지될 수 있음을 시사합니다.

더욱이, 회사의 매장 출시 전략 모멘텀이 구축되고 있으며 중기적으로 유사한 매출 성장이 둔화되는 것을 막아줄 것입니다.

오늘 발표된 조사에서 Bell Potter는 매수 등급 Lovisa Holdings와 해당 부문에서 가장 선호하는 다른 Accent Group((AX1))에 대한 투자 논제에 대해서도 여전히 건설적인 입장을 유지하고 있습니다.